EIOPA: Tratamiento prudencial y riesgos de sostenibilidad

11/07/2023

Como inversores a largo plazo en la economía real, las empresas de seguros están especialmente preocupadas por los riesgos de sostenibilidad, sobre todo los relacionados con el cambio climático. A estos efectos, el supervisor europeo subraya la importancia de un enfoque basado en el análisis de riesgos para tener en cuenta los riesgos relacionados con la sostenibilidad en un marco prudencial. Aunque quedan muchas dificultades por superar (acceso a los datos, sistemas de referencia y clasificaciones aún imperfectos, versiones operativas no exhaustivas, etc.), éstas no deberían impedir a las aseguradoras abordar esta importante cuestión.

El 29 de noviembre, la EIOPA publicó un documento con directrices para medir el riesgo de sostenibilidad.

Se centra en tres ámbitos:

Proyección del riesgo de activos
Proyección del riesgo de suscripción
Proyección del riesgo social.

Al mismo tiempo, a principios de diciembre lanzó un nuevo debate con el mercado sobre el tratamiento de estos riesgos. Se trata de una encuesta (82 preguntas), cuyas respuestas se esperan para el 5 de marzo : Study_Prudential_Treatment_of_Sustainability_Risks

¿Cuáles son las para los riesgos patrimoniales?

En su publicación, EIOPA no tiene en cuenta el riesgo físico de las inversiones, debido a la falta de datos (por ejemplo, la localización geográfica exhaustiva de una empresa en sus distintos emplazamientos, las estrategias de las empresas para protegerse de los riesgos climáticos, etc.).

Por otra parte, en los últimos años se ha trabajado tanto sobre el riesgo de transición que el supervisor considera que ha llegado el momento de empezar (si no se ha hecho ya) a cuantificar sus efectos sobre los requisitos de capital económico.

Teniendo en cuenta el estado actual de los conocimientos y los datos disponibles, EIOPA considera que la renta variable, la renta fija y el sector inmobiliario son las principales clases de activos afectadas por la sostenibilidad.

Partiendo de la observación de que el uso de los índices de mercado existentes no proporciona actualmente información suficiente para evaluar el riesgo de sostenibilidad, la EIOPA propone dos enfoques alternativos para clasificar los activos en función de su exposición al riesgo:

Sectorial: basado en la actividad económica de la empresa ;
Medioambiental: basado en variables medioambientales específicas de la empresa, por ejemplo el nivel de emisiones de gases de efecto invernadero.

El documento también abre el debate sobre los datos que pueden ayudar a calibrar estos enfoques. En el sector inmobiliario, por ejemplo, podemos citar la evaluación del rendimiento energético de los edificios (DPE en Francia, por ejemplo).

¿Cuáles son las proyecciones en materia de suscripción de riesgos?

La atención se centra en la prevención. Se considera que el sector de los seguros debe contribuir a ayudar a las sociedades y economías a adaptarse al cambio climático modificando sus prácticas de suscripción. Por ejemplo, la presencia de puertas o muros capaces de contener el agua en caso de inundación podría reducir el precio de la póliza de seguro.

EIOPA también está recabando la opinión del mercado sobre el desarrollo de la Fórmula Estándar. En el segundo trimestre de 2023 se recogerán datos para medir el impacto en el riesgo de las primas. También se llevará a cabo un análisis cualitativo para medir el impacto en los riesgos de provisión y catástrofe.

¿Cuáles son las previsiones para los riesgos sociales?

Sería conveniente incluir los riesgos sociales en el Pilar 1, pero ¿cómo modelizarlos? Su diversidad también dificulta la estimación de todos los impactos posibles.

Una idea natural sería basarse en el marco prudencial existente, pero no todos los conceptos subyacentes pueden aplicarse a los riesgos sociales. Y es difícil diseñar escenarios representativos y exhaustivos para medir este tipo de riesgo.

En ausencia del Pilar 1, EIOPA propone por tanto integrar los riesgos sociales en el Pilar 2, a través de la gobernanza y la gestión de riesgos, y en el Pilar 3 a través de los requisitos de información y comunicación.

Si desea saber más sobre cómo traducir los riesgos climáticos en riesgos prudenciales, nuestros expertos también están a su disposición para ayudarle.

Acceder al documento EIOPA:

Este documento fue dirigo por nuestros expertos :

Thibaut GILLIARD
Director, Deputy Head of Modeling & Finance

Romain NOBIS
Senior Consultant
Modeling & Risk

Annabelle GARRIGUE
Senior Manager
Modeling & Risk